存準(zhǔn)率再次被下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)。18日晚間，央行發(fā)布消息，決定從本月24日起實(shí)行這一新的存準(zhǔn)率。這意味著央行繼去年12月1日起首次下調(diào)存準(zhǔn)率之后，又一次向市場投放大約4000億元人民幣的資金。這是今年首次下調(diào)存準(zhǔn)率。(相關(guān)報(bào)道見昨日本報(bào)04版)
此次調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為20.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為17%。對此消息，盡管分析人士站位不同，但基本共識(shí)是，這既是對最近市場流動(dòng)性緊張、利率飆升、外匯占款連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長的快速反應(yīng)，也是對溫家寶總理“預(yù)調(diào)、微調(diào)從一季度就要開始”這一表態(tài)的落實(shí)，更是為了穩(wěn)增長。
央行釋放4000億元流動(dòng)性，輿論普遍解讀是向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)“輸血”以穩(wěn)增長。但筆者卻沒有這么樂觀，因?yàn)榭傮w來說，央行釋放4000億元之后，由于投放資金有限，市場資金面并不會(huì)明顯改善。在貨幣政策總體不寬松的情況下，恐怕有限的資金會(huì)在商業(yè)***變成錢生錢的游戲，很難進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小企業(yè)。
眾所周知，去年為抗擊通脹，央行實(shí)行了緊縮的貨幣政策。在這樣的政策背景下，據(jù)銀監(jiān)會(huì)日前公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國商業(yè)***2011年凈利潤達(dá)2.65萬億元，創(chuàng)歷史新高。而商業(yè)***的利潤來源除了多收費(fèi)，主要是吃息差，比如，16家上市***去年前三個(gè)季度的凈利差收入超過1.2萬億元，占營業(yè)總收入80%。
也就是說，商業(yè)***很少會(huì)把資金主動(dòng)貸給“缺血”的中小企業(yè)，而是愿意貸給獲利更高的領(lǐng)域。在***業(yè)“大秤分金”的2011年，中小企業(yè)要么貸不到款被迫向民間高利貸伸手，要么只能接受比6.5%貸款利率還要高出許多的霸王條款。也就是說，在資金面緊張的時(shí)期，***業(yè)與中小企業(yè)完全是“冰火兩重天”。
中小企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)器，是解決就業(yè)的主渠道，也是民生的穩(wěn)壓器。央行此次釋放的4000億多少能進(jìn)入中小企業(yè)，值得關(guān)注。盡管最近兩次下調(diào)存準(zhǔn)率之后，中小企業(yè)的資金饑渴相比去年會(huì)有所緩解，但在資金面總體不寬松、壟斷性***“嫌貧愛富”的背景下，中小企業(yè)的資金狀況依然讓人憂慮。