航空和衛(wèi)星：資產(chǎn)注入將是關(guān)鍵
5月7日，工信部發(fā)布了高端裝備制造業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，指出我國要形成航天器制造、發(fā)射服務(wù)、應(yīng)用設(shè)備制造和衛(wèi)星運(yùn)營服務(wù)構(gòu)成的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
目前，雖然我國航空航天制造業(yè)還剛剛完成產(chǎn)業(yè)初期的布局，離產(chǎn)生實(shí)際效益還需時(shí)間，行業(yè)整體估值偏高，但國家在致力于調(diào)結(jié)構(gòu)的過程中，航空裝備制造業(yè)仍然占有舉足輕重的地位，航空產(chǎn)品作為高附加值的產(chǎn)品，是未來最具潛力的市場(chǎng)；同時(shí)，隨著我國北斗導(dǎo)航衛(wèi)星的正式發(fā)射，已實(shí)現(xiàn)軍民兩用技術(shù)完美結(jié)合的衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)，將是我國未來發(fā)展的重點(diǎn)方向。
重點(diǎn)關(guān)注北斗產(chǎn)業(yè)，東興證券指出，在我過“十二五”發(fā)展規(guī)劃中，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用被列為優(yōu)先發(fā)展行業(yè)。目前，我國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)已經(jīng)擁有十三顆在軌衛(wèi)星，到今年年底我國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)將覆蓋中國及周邊地區(qū)，正式提供服務(wù)。各地方政府也將北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)作為經(jīng)濟(jì)的增長點(diǎn)，加大扶持力度，對(duì)此，自身具有技術(shù)資金優(yōu)勢(shì)的上市公司將會(huì)首先獲得地方政府的支持，如合眾思?jí)眩?02383）在上海設(shè)立分公司，北斗星通（002151）在江蘇設(shè)立北斗星通汽車電子園?？春弥袊l(wèi)星（600118）、華力創(chuàng)通（300045）、國騰電子（300101）和中海達(dá)（300177）。
資產(chǎn)注入將是關(guān)鍵，國金證券（600109）指出，無論是航空裝備還是衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)，都是依托軍工體系完成的。由于國家現(xiàn)在“保民生”的戰(zhàn)略，大規(guī)模的投入已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)，對(duì)于軍工資產(chǎn)上市融資的需求也就越來越緊迫，因此，預(yù)測(cè)未來更多“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入”將會(huì)是資本市場(chǎng)的一大“盛宴”。
高鐵：動(dòng)車需求或?qū)⒋蠓嵘?/FONT>
《高速列車科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》中提出，“十二五”期間，將“以高速鐵路體系化安全保障技術(shù)、高速列車裝備譜系化技術(shù)、高速鐵路能力保持技術(shù)和高速鐵路可持續(xù)技術(shù)為重點(diǎn)，以高速列車譜系化、智能化和節(jié)能降耗技術(shù)為核心，完善、提升并基本形成我國高速列車相關(guān)關(guān)鍵技術(shù)及重大裝備體系?！?/FONT>
同時(shí)，《高端裝備制造業(yè)“十二五”規(guī)劃》（以下簡稱“規(guī)劃”）對(duì)機(jī)車貨車和城市軌道設(shè)備都提出了要研發(fā)滿足國際市場(chǎng)不同需求的產(chǎn)品。鼓勵(lì)企業(yè)通過聯(lián)合開發(fā)合資合作人才交流兼并重組等多種方式與國外企業(yè)和研發(fā)中心進(jìn)行大力合作開拓海外市場(chǎng)，將有助于拓展成長空間。
招商證券（600999）表示，《規(guī)劃》提出要完善新一代高速動(dòng)車組研制，開發(fā)適應(yīng)高寒高熱高風(fēng)沙高濕廣域等不同系列的譜系化動(dòng)車組。截至2011年我國已投入運(yùn)營的高速列車共計(jì)786標(biāo)準(zhǔn)列，《規(guī)劃》預(yù)測(cè)“十二五”期間，動(dòng)車組需求約1000列以上，如果鐵道部改革順利，高鐵和城際建設(shè)順利推進(jìn)，預(yù)計(jì)需求很可能超過該預(yù)測(cè)。
重點(diǎn)推薦中國南車（601766），公司擁有全球技術(shù)領(lǐng)先的高速動(dòng)車組研發(fā)制造基地，其制造的CRH2型時(shí)速200公里動(dòng)車組是第一列國產(chǎn)化動(dòng)車組。公司2012年4月17日公告，公司近期簽訂總額約33億元的若干項(xiàng)重大合同，約占公司2011年?duì)I業(yè)收入的4.0%。2011年年報(bào)披露，報(bào)告期間，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入807.11億元，同比增長23 .92%，其中，動(dòng)車組板塊實(shí)現(xiàn)營收約211億元，同比43.74%。
智能裝備：未來五年有望年均增長25%
智能制造裝備通常是具有感知、分析、推理、決策和控制功能的制造裝備的統(tǒng)稱，它是先進(jìn)制造技術(shù)、信息技術(shù)和智能技術(shù)在裝備產(chǎn)品上的集成和融合，體現(xiàn)了制造業(yè)的智能化、數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展要求。
智能制造裝備的水平已成為當(dāng)今衡量一個(gè)國家工業(yè)化水平的重要標(biāo)志。智能制造裝備產(chǎn)業(yè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，屬于高端裝備制造領(lǐng)域范疇，尚屬比較新的概念，是高端裝備制造業(yè)中唯一尚未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)的金礦。
據(jù)銀河證券研究報(bào)告顯示，目前市場(chǎng)對(duì)航空、航天、軌道交通裝備、海洋工程裝備四大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景十分看好，但對(duì)智能制造裝備產(chǎn)業(yè)尚未認(rèn)識(shí)到位。預(yù)計(jì)智能制造裝備產(chǎn)業(yè)在未來 5-10 年內(nèi)將獲得高速成長，未來五年有望實(shí)現(xiàn)年均25%以上的增長。
中郵證券研究報(bào)告認(rèn)為，“十二五”期間，將重點(diǎn)發(fā)展面向航空航天、船舶、發(fā)電設(shè)備制造業(yè)需要的重型、超重型數(shù)控加工機(jī)床，多軸聯(lián)動(dòng)及復(fù)合加工機(jī)床，高速及高效加工機(jī)床，大型、精密數(shù)控機(jī)床等。值得注意的是，下游產(chǎn)業(yè)因規(guī)模擴(kuò)大所帶來的巨大需求將長期支撐整個(gè)產(chǎn)業(yè)的盈利水平。建議重點(diǎn)關(guān)注5只智能制造裝備股：秦川發(fā)展（000837）（齒輪磨床、龍門式車銑），沈陽機(jī)床（000410）（金屬切削機(jī)床，數(shù)控機(jī)床）、昆明機(jī)床（600806）（臥鏜式加工中心、數(shù)控落地銑鏜床）、華東數(shù)控（002248）（編碼器、高速精密機(jī)床主軸等）及天馬股份（002122）（短圓柱滾子軸承、鐵路軸承）。
海洋工程裝備：行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展階段
3月22日《海洋工程裝備制造業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布.提出，2015年，年銷售收入達(dá)到2000億元以上，其中海洋油氣開發(fā)裝備國際市場(chǎng)份額達(dá)到20%；2020年，年銷售收入達(dá)到4000億元以上，工業(yè)增加值率再提高3個(gè)百分點(diǎn)，其中海洋油氣開發(fā)裝備國際市場(chǎng)份額達(dá)到35%以上。
據(jù)此測(cè)算，“十二五”期間，我國海工裝備市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大6倍，行業(yè)復(fù)合增速將達(dá)46%，行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展階段。
華泰證券（601688）表示，目前，我國已基本實(shí)現(xiàn)淺水油氣裝備的自主設(shè)計(jì)建造，此外，海上風(fēng)能等海洋可再生能源開發(fā)裝備初步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，海水淡化和綜合利用等海洋化學(xué)資源開發(fā)初具規(guī)模，裝備技術(shù)水平不斷提升。不過我國海洋工程制造業(yè)仍存在較大差距，主要表現(xiàn)為：產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于幼稚期；核心技術(shù)依賴國外；尚未形成具有較強(qiáng)國際競爭力的專業(yè)化制造能力，基本處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端；配套能力嚴(yán)重不足，核心設(shè)備和系統(tǒng)主要依靠進(jìn)口；產(chǎn)業(yè)體系不健全，相關(guān)服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后.
方正證券（601901）表示，從公司層面看，按前景、彈性、業(yè)績3大條件：第一，公司海工產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值較高、未來發(fā)展前景好；第二，海工業(yè)務(wù)占比較高，或正在進(jìn)行產(chǎn)能投資，3-5年后海工業(yè)務(wù)占比將達(dá)到較高水平；第三，公司當(dāng)前的其他主業(yè)業(yè)績較好，或?qū)⒊霈F(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。重點(diǎn)推薦三大海工裝備制造企業(yè)：振華重工（600320）、潤邦股份（002483）、中集集團(tuán)（000039）。